買房還是買地產(chǎn)股?
自4月樓市新政以來,特別是進(jìn)入6月份,一線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊跌的局面,二三線城市盡管樓價(jià)總體表現(xiàn)尚屬堅(jiān)挺,但成交量也大幅下滑。在調(diào)控政策的重壓之下,房?jī)r(jià)降溫的勢(shì)頭已經(jīng)逐步顯現(xiàn)。
在樓市價(jià)格出現(xiàn)向下拐點(diǎn)的同時(shí),上半年超跌的房地產(chǎn)股,卻自6月份以來走出了一波觸底反彈的行情。特別是進(jìn)入7月份,房地產(chǎn)股票反彈強(qiáng)勁,帶動(dòng)大盤走強(qiáng)。滬指從7月2日的2319點(diǎn),反彈到目前的2580點(diǎn)附近。
滬深兩市股指上半年跌幅分別高達(dá)26.8%和31.4%,超過七成的股票出現(xiàn)下跌走勢(shì)。地產(chǎn)板塊首當(dāng)其沖成為下跌重災(zāi)區(qū),整體跌幅超過30%。在A股近10年的兩次大熊市中,分別造就了2005年998點(diǎn)和2008年1664點(diǎn)的歷史底部。在這兩次歷史底部中,房地產(chǎn)板塊對(duì)應(yīng)的市盈率分別為21倍與17倍。而截至2010年7月,A股房地產(chǎn)板塊的整體市盈率約為22倍左右,在7月2日市場(chǎng)見底2319點(diǎn)時(shí),房地產(chǎn)板塊整體的市盈率僅為19倍。
僅從市凈率的角度觀察,目前房地產(chǎn)板塊的安全邊際要比2008年市場(chǎng)見底1664點(diǎn)時(shí)還低。當(dāng)時(shí),房地產(chǎn)板塊的整體市凈率約為3.37倍。2010年7月2日,滬指最低探至2319點(diǎn),房地產(chǎn)板塊的整體市凈率約為2.52倍,大幅低于1664點(diǎn)時(shí)的市凈率水平。這也是地產(chǎn)股成為這輪反彈行情主導(dǎo)力量的原因所在。
樓價(jià)趨勢(shì)是下行,房地產(chǎn)股趨勢(shì)是繼續(xù)向上反彈,這一趨勢(shì)短期難以改變。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松就指出,股市企穩(wěn)反彈,連收7連陽(yáng),這時(shí)找開發(fā)商買房,不如買打折的地產(chǎn)股票。
